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镍价高位风险累积

2019-4-15 8:43:16来源中国证券报作者
  • 导读
  • 自3月初冲高后近一月伦镍高位震荡沪镍主力合约也整体在99000-104000元/吨区间宽幅震荡运行分析人士表示国内外高镍铁产能释放不锈钢社会库存高企终端采购乏力均对镍价走势构成利空影响
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自3月初冲高后近一月伦镍高位震荡沪镍主力合约也整体在99000-104000元/吨区间宽幅震荡运行分析人士表示国内外高镍铁产能释放不锈钢社会库存高企终端采购乏力均对镍价走势构成利空影响此外不锈钢市场疲弱恐将拖累钢价下行钢厂利润?#39318;?#36127;后或会倒逼原料价格等因素逐渐释放因此预计二季度镍价可能会走出趋势性下跌行情

期价冲高回落

在数次冲高未果后上周的后半周镍价承压回落沪镍主力从104000元/吨跌至101000元/吨附近伦镍亦跌至13000美元/吨一线

国投安信期货有色组分析师车红云辛伟华表示目前国内外高镍铁产能释放仍为市场主要压力同时不锈钢社会库存高企终端采购乏力也利空原生镍需求但同时国内外精镍整体处于去库存当中国内不锈钢生产稳定对应原生镍需求量?#28304;?#39640;位这些因素也使得镍价回调空间难?#36816;?#30021;打开

“进入4月后国内镍现货进口亏损明显收窄后期镍现货进口窗口打开后或致俄镍进口大量增加不锈钢市场在进入4月后仍未见起色钢厂目前施压原材料意?#38468;?#24378;”车红云辛伟华表示

瑞达期货分析师表示上周五沪镍大幅下滑因下游不锈钢价格表?#21046;?#36719;同?#26412;?#24066;场?#20174;常?#30001;于近期窗口?#21152;?#25171;开现货市场货源稍显宽松

二季度趋于下行

从基本面来看从镍铁端来看3月国内镍铁产?#23458;仍?#24133;继续扩大至25%至47767金属吨产量为近三年来最高?#25285;?-3月合计镍铁产量约为13.25万吨同?#20173;?#24133;逾11.45%国内高镍铁厂利润率向好且后期仍?#34892;?#20135;能计划投放5月鑫海科技方面剩余3台矿热炉有望全?#30475;?#20135;国内高镍铁产量预期仍然稳中有增进口方面1-2月我国自印尼进口镍铁亦处于偏高位置同?#20173;?#24133;逾113.8%达29.6万实物吨一季度青山在印尼方面率先投产接近2万金属吨产能进入二季度后青山德龙金川预计将有接近10万金属吨镍铁产能投放印尼全年镍铁产出增量或达到15万金属吨目前商务部?#20005;?#21046;印尼不锈钢流入国内市场后期不锈钢产能扩张或将受限而印尼后期转为继续出口镍铁至国内的可能性较大从镍铁产量和进口量两方面来看增量在二季度将继续体现这也将成为限制镍价反弹的重要因素

从不锈钢?#26041;?#26469;看进入3月后终端市场消费整体显?#21046;?#24577;?#33322;?#21518;社会库存上升明显主要是钢厂库存向社会转?#30130;?#22686;量主要体现在300系和200系截至3月中旬社会库存量继续呈现增长态势并创近两年来新高无锡佛山两地库存量达46万吨同?#20173;?#21152;近3万吨进入4月后市场普遍较为悲观钢厂产量居高不下社会库存稳居高位而钢厂方面也已积累相当一部分厂库库存销售压力仍存目前钢厂已开始转为采购废不锈钢等原料对镍铁电镍价格多保持观望态?#26085;?#23558;对国内镍铁及电解镍价格形成压力因此后期不锈钢市场交?#24230;?#24230;?#25351;约?#21435;库存进程仍为市场主要关注点  

“总的来看目前两市精镍库存尚在回落当中而4月钢厂方面产量仍然持稳对应高镍铁亦处于高位镍价短期高位继续震荡运行概率较大而随着镍铁产量释放加快不锈钢市场疲弱恐将拖累钢价下行钢厂利润?#39318;?#36127;后或会倒逼原料价格等因素逐渐释放预计二季度镍价有望走出趋势性下跌行情建议在高位择机布置空单”车红云辛伟华表示

瑞达期货分析师表示短期镍价走势或仍较疲软关于主力合约在100000元/吨附近的支撑情况操作上建议沪镍1906合约可以考虑背靠102000元/吨附近择机做空

(关键字镍价 伦镍 沪镍)

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