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增值税改革释放千亿红利 有色金属行业需求利润双提升

2019-3-26 8:40:28来源投资快报作者
  • 导读
  • 在有色行业方面分析认为增值税改革将进一步释放有色金属行业需求在不考虑其他因素的情况下有色金属行业增值税率从16%下降至13%将使有色金属价格较原先有所下滑
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  • 增值税改革 有色金属

编者按?#33322;?#26085;财政部税务总局海关总署三部门联合发布深化增值税改革有关政策标志着增值税降税大幕即将拉开增值税率下调将利好哪些行业分析认为增值税改革将进一步释放有色金属行业需求供需状况?#33014;֙?#35758;价能力越强需求价格弹性?#38477;?#30340;产业链?#26041;ڣ?#23558;会获利越多

增值税改革释放千亿红利

在国务院常务会议对减税降费作出进一步部署之后财政部税务总局海关总署联合发布关于深化增值税改革有关政策的公告即将于4月1日拉开大幕的增值税降率进入到操作?#26041;ڡ?/p>

根据部署从2019年4月1日起将适用16%增值税税率的项目改按13%税率征税主要涉及制造业等行业将适用10%税率的项目改按9%税率征税主要涉及交通运输业?#25910;?#19994;建筑业房地产业基础电信服务和农产?#36820;?#36135;物保持6%一档税率不变主要涉及现代服务业金融业生活服务业和增值电信服务等

由于税制原因不排除税率降了但有些行业因抵扣少而增加税收?#28304;ˣ?#19977;部门公告中推出两大主要“暖心”举措加大减税力度确保所有行业税负只减不增初步测算此轮降低增值税率将释放超过8000亿元的“改革红利”

多位业内人士向投资快报记者表示在2016年全面推开营改增试点后中国开始连续三年以降税率为主的深化增值税改革不但增值税整体税率大幅下降税率结构也有所优化此次改革注重与税制改革相衔接注重突出普惠性通过完善税制向建立现代增值税制度的目标迈进并为下一步税率“三档并?#38477;?rdquo;预留了空间此外此次降低增值税率在助力供给侧改革拉动消费需求和激发市场活力方面将产生深远影响

有色金属行业需求利润双提升

增值税率下调将利好哪些行业广发策?#28304;?#24247;表示买卖含税均价都不变减税给A股整体盈利增厚4%结构上制造业显著受益买价下降而卖价不变减税给A股整体盈利增厚9.4%

国金证券表示基于上市公司2017年报数据对制造业行业进行测算按照“增值税减税后少缴增值税规模占行业利润总额比重”排序受益弹性前5的行业分别是采掘(4.3%)有色(3.5%)化工(3.4%)通信(3.4%)机械(2.7%)

天风证券认为受?#23319;?#22686;值税减税利好较大的行业主要包括机械设备(运输设备金属制品)化工(石油化工化学原料塑料橡胶)汽车(汽车服务汽车整?#25285;?#20854;他交运设备)有色金属(稀有金属工业金属黄金)家用电器(白色?#19994;?#35270;听器材)建筑材料(玻璃制造水泥制造)计算机设备煤炭开采

在有色行业方面分析认为增值税改革将进一步释放有色金属行业需求在不考虑其他因素的情况下有色金属行业增值税率从16%下降至13%将使有色金属价格较原先有所下滑在目前政策层面施行更为积极的财政政策基建加码稳定经济新开工即将进入旺季的情况下增值税减少所导致有色金属交易价格的下降让利于终端消费?#26041;ڣ?#21487;能会进一步?#30899;?#20135;业链下游对有色金属的需求此外增值税下降将使国内企业生产的有色金属产品在价格方面较国外同类产品的竞争力边际提升有利于出口需求的释放

增值税下调将有利于有色金属产业链中上游企业利润从企业利润维度看由于增值税是价外税与流转税仅对增值额征税在产品生产与销售?#26041;?#20013;逐级转嫁最终?#19978;?#36153;者负担

因此增值税与企业利润并没有直接的关系但行业的供需强弱以及上下游议价能力的差异会使有色金属各类产?#26041;?#26131;价格在增值税下调的情况下呈现不同趋势与程度的变化从而使减税所带来的利润在有色金属产业链的上下游之间形成分配供需状况?#33014;֙?#35758;价能力越强需求价格弹性?#38477;?#30340;产业链?#26041;ڣ?#23558;会获利越多

财通证券看好低估值的加工股重点推荐亚太科技南山铝业索通发展云铝股份等

有色金属企业年报业绩分化明显

截止目前A股119只有色金属行业上市公司中已有90家公司公布了2018年业绩预告其中45家净利润同比增长45家业绩下降可?#36739;?#24551;参半有色金属行业?#26377;?#19994;业绩呈?#32622;越?#26500;性分化

从预告类型来看45家公司业绩增长宝钛股份(600456)金钼股份(601958)五矿稀土(000831)云海金属(002182)华锋股份等20家公司预增云南锗业(002428)恒邦股份(002237)湖南黄金(002155)等9家公司续盈?#27426;?#26041;锆业(002167)合金投资(000633)东方钽业(000962)等三家公司扭亏菲利华(300395)亚太科技(002540)江西铜业(600362)铜陵有色(000630)等16家公司略增

45家公司业绩下降园城黄金(600766)云铝股份(000807)宁波?#35805;?600768)常铝股份(002160)焦作万方(000612)等16家公司首亏*ST华泽*ST众和山东金泰(600385)中孚实业(600595)等4家公司续亏金贵银业(002716)西部黄金(601069)豫光金船炼石航空等15家公司预减四通新材(300428)江丰电?#21360;?#38134;河磁体(300127)等6家公司略减

进一步细分发现有色金属行业年报业绩呈结构性分化稀有金属概念股表现抢眼而工业金属概念股黄金概念股业绩明显较弱

在已发布年报预告的22只稀有金属概念股中17只预增或续盈一只(东方锆业)扭亏报喜面77.27%其中五只个股净利润增长100%以上如宝钛股份净利润同比增长691%金钼股份同比增长268%五矿稀土同比增长253%此外章源钨业(002378)洛阳钼业(603993)寒锐钴业等16只个股净利润同比增长20%以上稀有金属概念股中只有5只业绩下降炼石航空金贵银业预减*ST华泽*ST众和续亏广晟有色(600259)首亏

平安证券分析认为2018年稀有金属受益较?#32771;?#26684;走势业绩总体增长良好其中钨钼钛供给收缩价格出?#33267;?#36739;大的上涨能源金属钴锂尽管价格回调但同比仍有一定增长2019年预计供给影响趋弱小金属价格有回调压力景气度可能下行黄金股等贵金属方面去年受美联储多次加息美元表现强势影响贵金属价格弱势下行对贵金属公司业绩造成压制2019年预计随着美国经济增长放缓以及货币政策调整可能性增加贵金属价格中枢有望抬升贵金属上市公司业绩有望改善

兴业证券表示短期看好铂价修复长期需求拉动利好铂价近期铂族元素中钯价大涨当前铂金价格铂钯价格贴水扩大铂的价值被显著低估近期铂ETF交易所持?#24535;?#26377;上升活跃度提高?#20174;?#24066;场对铂的投资热情提高铂价有望在近期得以修?#30784;?#39044;计2019年投资需求有望增长给予铂金行业推荐评级建议关注产业链完整的贵研铂业(600459)

有色金属行业迎来暖春

年初以来工业金属价格普遍走强成为2008年以来行情最暖的“春天” 据统计本轮上涨以来沪镍涨幅约19%涨幅最大其次是沪铜及沪锌涨幅在7%左右再次是沪铝沪锡涨幅在3%-5%今年以来工业金属价格走势创下2008年以来的最佳开年表现

铜涨幅居前?#20174;?#20102;本次金属行情主要由宏观情绪驱动“当前时点上国内流动?#21592;?#38469;宽松提振需求预期美联储加息周期见顶信号愈发明确多因素带动有色板块情绪修复优先关注?#38498;?#35266;变化最为敏感的铜该?#20998;只?#21463;?#38477;?#32593;投资提速利好需求供应增长趋缓废铜进口限制提升中国精矿进口等多重支撑电解铝的基本面已经处于底部进一步恶化可能性不大另外由于上游煤炭氧化铝价格短期仍维?#25351;?#20301;铝价有成本支撑”中金公司有色金属行业分析师董宇博陈彦表示

从A?#19978;?#20851;板块表现来看广发证券分析师巨国贤娄永刚称工业金属行业的板块盈利自2016年价格回升以来不断上台阶但前期受市场悲观气氛压制估值不断下行当前在金属库存处于历?#36820;?#20301;叠加消?#35328;?#26399;好转的推动下金属价格上涨将继续提升企业盈利他们认为工业金属板块在此轮“双轮驱动”行情下弹性有望超预期

“铜博士”近来涨幅尤为显著多位分析人士认为2019年该?#20998;只有?#20559;强走势从供应端来看中金公司认为全球铜矿增长趋?#28023;?#20013;国废铜进口?#20013;?#25910;紧铜的供给变化常常滞后于需求在2013-2016年中国需求增长放缓大周期里全球铜矿仍然维?#33267;?#32422;5%的年复合增长率估计2019年全球铜矿增量可能不足50万吨此外2019年中国七类废铜进口限制正式实施六类废铜进口转为“限制性进口”将支撑全年铜精矿进口维持10%或以上的增长

(关键字增值税改革 有色金属)

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