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资金面变脸 货币市场波动加大

2019-4-24 8:09:02来源中商网撰写作者吴海迪
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  • 资金面变脸 货币市场波动加大
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“比前一天更紧DR001快摸到4%”市场人士表示4月23日市场资金面?#26377;?#21069;一日收紧的态势紧张程度加重隔夜利率大涨近期货币市场反复波动不乏超预期表现分析人士认为今后?#27426;?#26102;间流动性波动性可能上升货币市场利率中枢可能小幅上移
 

超预期的收紧

上周4月税期高峰出现还有MLF到期和政府债缴款“凑热闹”央行仅略施流动性投放资金面竟面不改色本周税期高峰?#21387;?#36130;政投放在即政府债缴款减少资金面?#31895;?#28982;收紧资金面莫非要将超预期进行?#38477;ף?/p>

从回购利?#39318;?#21183;上看23日银行间市场上隔夜利率DR001大涨27bp至2.83%盘中最高?#23665;?#21040;3.84%代表性的7天期利率DR007涨10bp至2.75%隔夜利率大幅上涨导致其与7天利率再次发生?#26500;u?#27492;外21天至2个月品种也纷?#21672;?#28072;超过10个基点当日Shibor同样全线走高隔夜Shibor大涨27bp至2.83%1周Shibor涨5bp至2.7%3个月Shibor涨1.1bp至2.83%自4月10日起3个月Shibor已连涨10日

“这一次收紧来得非常突然”某农商行交易员告诉记者22日早间资金面还风平浪静有大行按加权利率融出隔夜资金但临近午盘隔夜融出突然减少资金面骤然转紧到下午大行股份行都开始加点融入紧张局面到尾盘也没有明显缓和23日紧张局势还在加重

资金面波动性上升

最近一周资金面表现令不少市场参与者?#26800;?#30097;惑上周资金面本该收紧但?#23548;?#24182;不紧张本周资金面本该趋?#28023;?#21453;倒明显收紧

这背后有何玄机市场上众说纷纭在正常因素难以解释的情况下有部分观点认为可能与央行流动性调控有关但这一点似乎很难得到证实或证伪

“有一点可能比较明确那就是货币条件在微调流动性最充裕的时候已经过去”一位买方研究员认为随着经济逐步企稳宏观政策相应出现微调货币政策放松可能性下降后续货币市场波动性可能上升

过去?#27426;?#26102;间以来央行流动性投放减少货币市场波动性已有所加大资金面在2月底和3月中旬都曾出现短时收紧利率中枢在2月份触?#23383;?#21518;也开始反弹

分析人士指出二季度本就属于流动性易出现波动时段再加上货币政策调控出现微妙变化后续流动性不确定性增多货币市场利率中枢可能小幅上移市场参与者应关注流动性风险债券市场加杠杆策略价值下降

“周内还有2600亿元央行逆回购到期在财政支出到来前可关注央行会否重启流动性投放如果不会可能表明央行对流动性波动的容忍度上升”前述研究员表示

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